专题：防御为主 中长期A股有望迎来慢牛

　　本报记者 王思文

　　公募基金一季报正处于密集披露期。中央增持只宽记者对当前已披露的汇金合计或超30余只宽基指数一季报逐一查阅后发现，多只主流宽基ETF在一季度内被中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）大手笔增持，季度基若按一季度成交均价估算，亿元仅易方达沪深300ETF、中央增持只宽华夏沪深300ETF、汇金合计或超华夏上证50ETF、季度基嘉实沪深300ETF这4只指数产品就被中央汇金增持合计或超过2200亿元。亿元

　　一般而言，中央增持只宽公募基金在各季度报告中会披露单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的汇金合计或超情况，这就意味着，季度基若有机构投资者发生大量申购使得持有指数产品的亿元份额比例超过20%，公募基金将会在季度报告中进行披露。中央增持只宽

　　目前，汇金合计或超中央汇金买入公募基金的季度基主流品种大体包括沪深300ETF、上证50ETF等重要宽基指数基金。

　　根据华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“华夏沪深300ETF”）2023年年报显示，截至2023年底，中央汇金对华夏沪深300ETF的持有份额合计为28.93亿份，位列该基金第一大持有人。

　　另据华夏沪深300ETF2024年一季报披露的持有基金份额变化显示，机构1、机构2的期初持有份额分别为11.02亿份和17.91亿份，合计持有份额为28.93亿份，与中央汇金2023年底的持有份额完全吻合，因此通过定期报告披露数据大体可证实机构1、机构2或为中央汇金的机构席位。

　　华夏沪深300ETF2024年一季报显示，今年一季度末，机构1和机构2分别申购132亿份和38亿份华夏沪深300ETF，合计申购170亿份额，以华夏沪深300ETF今年一季度成交均价估算，增持资金合计约为582亿元。至此，截至今年一季度末，中央汇金合计持有华夏沪深300ETF198.87亿份，合计持仓市值约718亿元。

　　除了华夏沪深300ETF，易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金（以下简称“易方达沪深300发起式ETF”）、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF的一季报中，也透露出中央汇金的买入轨迹。

　　根据一季报成交均价估算，中央汇金申购易方达沪深300发起式ETF约457亿份，增持资金合计或约750亿元；申购嘉实沪深300ETF约156亿份，增持资金合计约543亿元；申购华夏上证50ETF约159亿份，增持资金合计约375亿元。

　　综上所述，中央汇金在一季度期间增持了至少4只宽基ETF产品，合计金额或超2200亿元。值得注意的是，随着后续更多指数产品定期报告的披露，中央汇金在一季度的布局路径将更加清晰。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在接受《证券日报》记者采访时表示：“整体看，今年A股市场的上行动能未改。不过，考虑到沪深300指数年初至今已取得5%的涨幅，万得全A指数也抹平此前的下跌，投资者或将重新聚焦于房地产市场等走势，并观测企业盈利复苏的情况。在4月底一季报密集披露前，A股市场的上行斜率可能略有放缓，直至更为明确的盈利复苏为市场注入新一轮的动能。”

　　展望今年二季度，博时沪深300交易型开放式指数证券投资基金唐屹兵表示：“随着一季度各项经济数据的企稳回升，企业投资以及居民消费信心或在二季度迎来边际提升，二季度市场表现有可能出现超预期的情况。特别是考虑到A股市场在经历2年多的低迷后，当前估值处于历史低位，一旦未来企业盈利出现超预期的增长，股市向上空间大，看好A股市场二季度整体的配置价值。”

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责任编辑：王旭